铝期货价格走势 2022年一季度铝行情走势图

一是 基本面

铝价长期趋势依然偏弱。铝材进口同比、消费量以及出口量均出现明显下降。国内企业在铝价大幅下跌的情况下,对于铝材出口有所减少,而国内企业受到原材料价格下跌的影响,成本支撑下滑。同时,由于疫情影响,生产及产能都受到不同程度的影响,尤其是国内铝材企业订单减少,铝制品消费量及售价大幅下滑。

二是 基本面

今年以来,受制于疫情影响,消费受到影响。国家统计局发布的数据显示,1—8月国内社会消费品零售总额累计同比增长8.9%,而消费量累计同比下降7.6%,远超预期的下降2.7%。1—8月国内社会消费品零售总额累计同比下降8.6%。不过,受制于国内限额措施、囤货量减少以及产能限制,社会消费品零售总额累计同比、消费量均出现明显回升。

三是 技术面

铝价长期趋势依旧偏弱。从技术面上来看,目前铝价处于阶段性的低位,技术上运行下行,并且从均线系统来看,在支撑位下方运行,反弹的力度受到一定限制,价格运行在下行通道中。

四是 基本面

铝市供给侧改革、宏观经济向好、政策调控力度加码、消费走弱,但是铝价的下跌主要受到供应侧改革及国内疫情影响,这对于铝价的支撑作用明显减弱。

从消费结构来看,铝材出口同比、消费量均出现明显下降。

一是 消费淡季

1—8月国内社会消费品零售总额累计同比、消费量累计同比、出口量累计同比均出现明显下降。根据国家统计局数据显示,1—8月国内社会消费品零售总额累计同比下降9.2%,而消费量累计同比下降1.9%,基本相当于2019年同期的下降了5.2%。

二是 成本支撑

成本方面,根据中国能源局最新数据,1—8月全国原铝生产成本约为3463.21元/吨,同比下降0.28%,较2019年同期下降39.21%,成本持续向下游企业转移,这对于企业盈利能力来说是很大的考验。

三是 运输费用

铁路运输费用是铝价运行的主要成本之一。尽管目前全国运输行业在加快复工复产,但是由于铁路运力存在不足,使得运输费用依旧处在高位。

目前铝价的回落主要受到公路运费上涨及铝价下跌的双重压力。在过去12个月里,铝价从2400美元/吨跌至2400美元/吨附近,跌幅高达51.3%,从而为下游企业亏损提供了较强的成本支撑。

综合来看,预计未来铝价运行区间在 3500-3700 元/吨,核心逻辑在于企业的生产成本持续上涨,挤压中下游企业的利润。由于企业生产成本的上涨,带动整体铝价上涨,企业利润被压缩,推动行业供需格局趋于宽松。

三、锌精矿港口库存

从库存来看,上期所锌锭库存已经连续两周下降,截至8月9日,锌锭库存较上周减少2 7,500吨,锌锭库存较上周增加3,300吨,整体库存态势仍较为正常。据统计,截至8月9日,国内锌锭总库存为 19.91 万吨,较上周减少4.09万吨,整体库存 继续下降。

通过对伦锌的季节性走势分析,目前LME