期货趋势结构 期货中枢结构判断后市走势

某期货分析师张骏告诉期货日报记者,本周螺纹钢现货价格普遍下跌,短期内,钢材供应收紧和季节性消费旺季有望带来现货需求持续好转,现货价格反弹动力较弱,期货盘面价格下跌幅度明显小于现货,期货价格贴水程度加大。

记者梳理发现,今年以来,螺纹钢期货区间累计跌幅近10%,部分品种主力合约期价出现反弹,原因是多头主动离场导致期货下跌幅度较大,也吸引了部分投资者入场交易。

产业链相关人士告诉记者,螺纹钢期货市场现货价格大幅下跌的主要原因是其供需面不平衡的状态,钢材生产端受淡季影响略有差异。目前库存和钢厂生产量的变化可能会对螺纹钢期货价格产生一定支撑,但持续性有待观察。从季节性来看,进入冬季,房地产开工回升,季节性消费季节性淡季影响会更加明显,目前,螺纹钢价格依然面临较为明显的下跌压力。

期货研究员宋晓晨表示,从宏观环境看,近期全球资本市场普遍较为疲弱,海外疫情形势严峻,引发市场对后期经济复苏的担忧。从房地产方面看,近期全国房屋新开工面积和房屋施工面积数据均明显回落,销售面积也有所回落。不过,由于钢材需求偏弱,生产端库存仍然居高不下。从利润角度看,电炉钢厂生产依然处于偏高水平,而且季节性旺季到来,钢厂利润回升可能性不大。

张骏告诉记者,从需求端来看,当前经济恢复还面临一定阻力,下半年房地产投资可能会季节性回落,而消费也将阶段性走弱。在需求整体平稳的情况下,后期螺纹钢期货走势仍有可能分化,不过,随着制造业、基建投资回升,对钢材的需求也将增加。

从成本端来看,周厚中上海钢联首席分析师何晓辉认为,铁矿石价格将面临下行压力,短期仍有调整可能。在她看来,价格仍有下跌空间,而且调整有可能收敛,但是长期走势仍然看涨。

大越期货黑色研究员侯晓培认为,焦炭、焦煤、螺纹钢等黑色系商品在四季度的下跌压力较大,目前仍然在收敛三角形整理区间,短期内会继续振荡整理,但可能震荡偏弱。另外,目前焦炭在盘面已经跌至低位,那么近期的调整仍会继续。

截至3月23日,黑色系商品指数(MCX)收盘价跌破3200点,每吨下跌110元,跌幅为1.9%。

焦煤方面,何晓辉认为,虽然焦煤价格在连续四日上涨后,出现连续下跌,但焦煤主力1705合约还是收出较好的涨幅,价格相对偏弱。目前,现货价格较为坚挺,而且煤矿近期部分煤矿仍有复产,焦煤供应紧张,在一定程度上限制了焦煤的下跌空间。同时,焦炭库存处于相对低位,对价格的上涨形成支撑。因此,目前焦煤价格在经过一段时间的下跌后,下行空间已经打开。

动力煤方面,方正中期期货煤焦组组长刘培洋认为,短期内,煤价偏弱格局没有发生改变。长期来看,动力煤价格走势,将跟随能源价格波动。在国家政策调控下,动力煤价格会进入下行通道,中期仍然看空。

“目前,沿海六大电厂煤炭库存处于相对低位,随着月度电厂日耗增加,以及电厂日耗不断增加,电厂煤炭库存出现小幅下降,但是依旧处于相对高位,煤炭供应依旧偏紧。随