原油期货行情金投网 2022年国际原油市场预判油价区间震荡,美原油区间下跌,国际原油市场展望(12月1日)

2022年石油价格

预测

一、石油价格波动原因

2021年国际原油市场回顾及预测

1、OPEC+增产执行率较高

据统计,2021年OPEC+原油产量已经接近2000万桶/天,以沙特、伊拉克、阿联酋、科威特为代表的海湾国家今年已探明石油储量为2960亿桶,约占全球原油产量的18%。截止12月3日,IEA月报显示,预计2020年全球石油日均需求量较上年减少930万桶,年产量较上年减少696万桶。

2、OPEC+生产意愿较弱,原油市场价格低位震荡

供应过剩的忧虑成为驱动油价走低的重要因素,其原因在于产量下降,产量增加导致需求放缓。数据显示,2021年12月,OPEC+原油产量达到2345万桶/天,较上月增加80万桶/天,但10月原油产量仍较上年同期减少120万桶/天。2021年1月至2021年12月,OPEC+原油产量分别为2952.4万桶/天、2318.9万桶/天,较上月均有所下降。与此同时,2021年12月OPEC+原油日产量分别较上月增加330.5万桶/天、1696.5万桶/天,创2017年11月以来的最高水平。

3、OPEC+对减产执行率的影响

11月原油产量同比增加415万桶/天,较11月的3289.2万桶/天增加48.6万桶/天,增幅为1.6%,但12月原油产量同比减少292.5万桶/天,较11月的3096.3万桶/天下降253.2万桶/天,降幅为0.3%。

4、油价低位震荡,上游原油产品盈利能力下滑

油价的低位震荡使得上游油气企业现金流较为紧张,多数上游石化企业处境艰难。12月底,恒力石化公布2020年第一季度业绩,归母净利润亏损2.72亿元,而在今年1月至12月的期间,恒力石化净亏损增速下降约12%,意味着当下化工行业的现金运营成本大幅下滑。

(资料来源:恒力石化招股书)

图1 恒力石化2020年第三季度财报

二、总结及展望

1、2020年油价高位震荡,化工行业利润受到侵蚀

图2 中海油服2020年第三季度财报

据中海油研报, 2020年,由于需求端疲软,油价大幅下跌,使得石化行业利润大幅下滑,公司净利润大幅下滑。据中海油研报,2020年第三季度,恒力石化净利润为4.9亿元,较上年同期的4.3亿元,大幅下降367%,同比下滑343%,扣非净利润为2.04亿元,同比下滑583%。

据中海油研报,2020年,由于疫情影响,山东地区油价大幅下跌,鲁北地区的炼油厂因为油价大跌,已经损失了26.18亿元。但仍然是一个庞大的炼油厂,亏损严重。随着公司的盈利水平的下滑,恒力石化一季度的净利润下降近60%。

2、技术面分析

3.18日,中海油发布2019年第四季度业绩。

2019年,中海油全年净利润为409.67亿元,同比下降36.81%