铝期货最新走势 铝期货行情趋势分析

近期市场信息明显偏向于抛售,此前美国贸易代表莱特希泽曾承诺在本月晚些时候签署针对美方将对自中国进口商品加征关税的清单,中国商务部昨日重申,如果美方要求中国采取反制措施,中方将对中国出口产品加征关税,如果美方要求中国实施反制措施,中方将对中国产品加征关税,这一新的清单已被宣布,此前,美国总统特朗普曾威胁如果中国对中方进口商品加征关税,中方将对美国的铝产品加征关税,中方已明确表示将对包括铝在内的其它铝产品征收25%的关税。

此外,周三晚间美联储官员讲话,市场预计将加息25个基点,利率政策将从当前的点阵图开始转向,5月份加息的可能性很大,这也是今年3月以来美联储高层首次集中宣布加息。市场在今日美国大选前亦大概率维持加息预期,这也有助于提振市场风险偏好。

就供需而言,今年一季度我国电解铝产量为233.1万吨,同比增加18.47%。去年同期电解铝产量为275.13万吨,同比增加1.37%。今年前4个月,我国电解铝累计产量为101.45万吨,同比增加10.47%。但今年前4个月,我国电解铝产量为180.51万吨,同比增加1.13%。其中,,4月,我国电解铝产量为86.96万吨,同比减少1.08%。

自去年11月开始,我国电解铝行业先后启动了两次环保督查。根据去年四季度采暖季要求,山西、山西、云南等地区部分电解铝企业有2021年停产、置换电解铝项目计划。2017年年初以来,行业环保整治逐步展开,相关企业开工率、运行产能增幅均有所缩减。此外,今年一季度,行业经历了电解铝专项抽查。但据相关机构统计,截至4月30日,近半铝加工企业存在企业财务费用高于以往同期,部分企业财务费用或高于同期,对生产、产能均无影响。

从电解铝的企业利润来看,截至5月15日,沪铝期货主力合约收报10255元/吨,相比5月12日最高点10450元/吨上涨17.53%。从期现价差来看,近月铝现货升水在180元/吨左右,现货盘面升水升水在70元/吨左右。因此,近月价差出现拉大,一定程度上也反应了市场对后期升水的预期。

当前,沪铝现货升水也已连续八周维持在200元/吨以上。按照上述逻辑,今年的现货量大概率过剩,去库存速度将更加缓慢,年内可能存在供给过剩的风险。

下游需求方面,5月以来,铝棒下游表现尤其疲弱,而在库存持续减少的情况下,季节性淡季需求难以显现。5月下游订单量较去年同期下降近50%,这是自2017年2月以来的新低,行业开工率也创下2016年4月以来的最低水平。然而,传统消费领域,比如房地产和汽车行业的下游表现却表现强势。数据显示,5月房地产投资为21.46亿元,同比减少15.98%,环比减少3.36%,下滑幅度明显收窄。汽车方面,6月汽车产销量同比减少20.25%,环比减少5.56%。数据显示,目前国内汽车产销量均低于往年,也低于市场预期。

综合来看,现货供需基本平衡,铝价近期有上涨可能。随着5月去库存陆续结束