沪铜期货行情实时报价21000元/吨,铜期货合约期货价格减于美元/磅,所以铜期货价格的涨幅比铜期货要大。投资者可通过把握铜期货行情的实际波动幅度,以便更好的分析铜期货行情走势。

铜期货行情回顾

1、全球经济景气指数仍然居高不下

市场研究人士表示,国际方面,美联储加息预期以及全球贸易保护主义升温使得避险资金流入美元资产的预期继续升温,加之伦铜库存不断增加,铜价继续下行的空间较为有限。另外,美元走势与全球贸易保护主义升温、宏观经济前景黯淡仍使得铜价上行受到抑制。另外,美元的走势也令投资者对铜需求较为悲观,特别是美国经济状况相对疲软,且美国国家原油库存的不断下降也使得市场上出现供应过剩的忧虑,这也是铜价近期的弱势。

2、铜精矿进口压力缓解

铜精矿进口规模正在逐渐扩大,但是中国大型冶炼企业也在主动向国外大量出口。对于铜精矿供应增速,据中铜网统计,1月中国电解铜产量预计为29.14万吨,同比增加17.78%。进口供应端将继续增加,国内冶炼企业的开工率较去年同期有大幅提升。数据显示,1月我国进口电解铜累计总量为223万吨,同比增加32.90%。同时,预计1月我国电解铜产量为280.97万吨,同比增加0.7%。

3、2016年中国新增产能逐渐落地

统计数据显示,2017年1月中国累计新增产能为246.38万吨,较2016年12月增加66.63万吨。2018年1月,国内电解铜产量预计为259.49万吨,同比增加16.18%。2019年1月,国内精炼铜产量为251.46万吨,同比增加6.40%。

2018年1月,我国精炼铜产量为111.77万吨,同比增加2.25%。

库存上,国内库存大幅增加

截至1月5日,上期所铜库存增加53.65万吨至696.76万吨,LME铜库存增加736吨至6135吨。LME铜库存增加45.25万吨至318.63万吨,LME铜库存增加1025吨至1327万吨。

市场整体库存量为251万吨,较上周增加53万吨。

整体上,铜精矿产量的增加会导致精铜供应的增长。数据显示,1月中国冶炼厂新增产能为109.78万吨,冶炼厂新建产能为57.37万吨,冶炼厂冶炼厂冶炼精炼铜新增产能为34.67万吨。但是,实际上冶炼厂冶炼产能的扩张并没有完成,反而是在冶炼厂和冶炼厂的“去库存”之间游走。数据显示,1月中国精炼铜产量为262.97万吨,同比增加17.31%,冶炼厂加工费为4900元/吨,同比增加610元/吨。

中国冶炼厂铜库存的增长并不意味着精铜的产出增长。中国精炼铜整体的累库现象是持续存在的。数据显示,1月中国冶炼厂精炼铜累计产量为523.59万吨,同比增加32.45%,冶炼厂精炼铜累计产量为508万吨,同比增加33.15%。

2018年1月,中国有色金属冶炼厂新增产能为351万吨,冶炼厂精炼铜累计产量为499.52万吨,同比增加33.41%。

需求回暖,库存拐点出现

随着国内春节临近,市场需求回暖,叠加春节后现货需求回暖,令库存去化幅度大幅缩窄,随着库存的企稳,铜价有望再次迎来一波反弹行情。