期货及衍生品基础在线阅读(期货及衍生品基础知识)
基本面信息:
上周五收盘后,虽然周五晚上美股美股市场一片飘红,但大部分A股市场金融行业板块走势疲弱,整个板块集体走弱,并出现单边下挫。板块指数中,以金融板块为代表的部分个股走势并不理想,其中最受影响最大的就是中概股。虽然指数受隔夜美国股市道琼斯指数影响小幅上涨,但主流板块在集体走弱后大幅回落,跌幅均超过3%,为市场上最先连续收红的板块。其中最为明显的就是软饮料板块,板块跌幅居前,全天成交17.3亿元,仅次于上证指数的37.2亿元。
对于板块的表现,有市场分析人士认为,在市场整体疲弱的背景下,有分析人士认为,A股市场投资者更加谨慎,板块估值低位、存量资金博弈,短期跌幅难以放缓。
昨日部分板块表现平平,只有煤炭板块和券商板块有较大幅度的回调,但仍有部分题材的强势反弹。
在上述宏观环境以及市场参与者的担忧中,昨日尾盘金融板块开盘的分化表现相对较大。具体来看,
中信证券(600030)表示,在国家宏观经济仍未完全稳定的前提下,在“政策底”尚不明确,但对于短线反弹难以出现,市场对于中期基本面仍有较强的信心。预计短期蓝筹表现将维持较好,且未来市场更多将以基建等板块为主。
华泰证券(601688)称,当前大盘连续反弹,短期的风险有所加大,但是高位指数仍有望继续保持震荡向上的态势。
在部分市场人士看来,市场出现了一定的分化。以“消费、地产、建筑装饰”为代表的稳增长板块出现了一定的表现,对此,有分析人士认为,基建作为稳增长的重要手段,如果有后续专项债的发行,将有效改善市场的悲观预期,基建投资有望在二季度迎来边际回升。此外,当下中下游利润空间较好的环节还包括:煤炭、油气采掘、焦煤、铁矿石等,能够较好的带动需求,出口在一季度可能会受到一定的抑制,在出口回暖、房地产走弱的情况下,也有望出现边际改善。
另外,在板块内部分化的背景下,部分资金回流“蓝筹”,或对大盘形成一定的负面影响。
至于成长股表现来看,华泰证券认为,上周出现了较大的调整,短期调整的主因是受到了监管收紧、限售股的压制,但未来随着前期股市回暖的驱动,成长股会出现相对的超额收益。在政策放宽预期推动下,相关个股的表现有望得到进一步强化。
当前市场处于弱周期反弹的窗口。一方面,资金面的改善已经有所体现,市场风险偏好得到一定修复;另一方面,从估值角度来看,当前A股的估值水平处于历史较低水平,近期一季报的数据显示,三季度有近50家A股公司的市盈率仅为历史均值的7倍,表明市场当前的估值水平较低。不过,整体来看,从外部环境的恶化以及美联储的货币政策紧缩,依然给市场带来了较大的压力。整体而言,当前市场处在弱周期反弹的