白糖基础知识期货后续培训(白糖基础知识)

白糖现货方面,参考本网,期货日报整理了白糖1801合约月份的具体走势,讲解了白糖现货及国内外各主产区现货的价格走势,结合价格和时间的变化,对各主要产区现货、期货市场进行了深入的了解。

白糖现货价格的变动幅度是怎样的?

近年来,国际糖价运行呈现缓慢上涨的态势,主要原因是受气候因素的影响,甜菜糖产量增加,由于天气利于甘蔗生长,全球白糖产量大幅增加,由此导致糖价走势相对弱势。进入2020年后,受新冠肺炎疫情及国际糖价走低的影响,国际糖价止跌回升,当前糖价与原糖价差较大,糖价对原糖期价影响减弱,在此背景下,我国企业进口成本提高,配额外进口利润将大幅下降,这对糖价有一定的支撑作用。

利多因素支撑国内糖价

在国内甘蔗榨糖产期的背景下, 2019/2020榨季国产糖产量处于历史上低位,且出现阶段性减产,虽然2019/2020榨季的新榨季产量与2019/2020榨季的持平,但2018/2019榨季的新榨季我国累计产糖1285.1万吨,为历史最高水平,高于此前市场预估的1234万吨,同时ISO预期本榨季中国食糖产量为1180万吨,略高于上一榨季的1240万吨。2018/2019榨季我国累计生产食糖1223.17万吨,同比增加337.97万吨,增幅达98.52%,这也是连续第三年榨季食糖产量超过1200万吨的历史最高水平。2018/2019榨季我国累计生产食糖2537.93万吨,比上一榨季增加237.97万吨,增幅达52.47%,为近4年来同期最高水平。

其中,国产糖产量为665.05万吨,同比增加405.27万吨,增幅达46.78%;甜菜糖产量为537.12万吨,同比增加205.97万吨,增幅达46.23%。

本榨季国内产量增幅较大的原因是广西和云南蔗糖厂开榨后部分糖厂发生亏损,在减产的背景下,本榨季国内糖厂多以推迟开榨为主,原糖期价表现坚挺。后期的重点是广西和云南产糖是否会出现短缺情况,如果不出现短缺情况,市场对于原糖期价的关注度会逐步提升,但从技术面来看,2019/2020榨季广西已经开榨,但在产糖量下降幅度不及预期,这使得郑糖期价在经过榨季的连续上涨后,仍然面临一定的回调压力。

国内糖市的高估值将压制国内糖价

本榨季国内糖市供应充足,价格表现一般。由于前期云南地区出现强降雨导致甘蔗出糖率下降,同时产糖量下调,全球食糖供需过剩的情况延续至2018年,加上全球食糖生产周期逐步向过剩转变,食糖价格持续大幅下跌。2018/2019榨季国内糖市供应过剩量预计为3700万吨,较上一榨季减少500万吨左右。

此外,进口糖的调控政策不断加强,使得国内糖市进口糖和走私糖数量同步缩减,国内糖市进口意愿下降,这将抑制国内糖价上行。由于国内糖市库存过高,加上国内糖价已经跌破了成本线,糖市仍存下跌空间。

国际糖价反弹还需要宏观经济的配合

2017/2018榨季印度糖产量下降明显,而国内糖价上涨,这对于原