棕榈油期货一直备受交易者青睐。近期棕榈油期货价格走势强劲,但是今年的油脂行情却很低迷。分析师表示,全球植物油供应过剩的可能性超过对植物油的需求,因为全球许多主要经济体(棕榈油、菜籽油、葵花籽油、豆油、葵花籽油等)正面临威胁。面对中国日益增长的棕榈油进口需求,全球最大的植物油生产国马来西亚的库存即将耗尽。

马来西亚棕榈油局(MPOB)3月23日发布的最新数据显示,马来西亚3月末棕榈油库存增加至1,245,348吨,较3月末增加9.9%。这是因为马来西亚3月末棕榈油库存环比增加2.8%,主要因为单产增加。不过产量比3月提高了10.0%,达到2,300吨,也是五年来的最高水平。

在供应充裕的情况下,棕榈油价格仍有支撑。然而,随着近期由于豆油和棕榈油价格的飙升,人们担心棕榈油价格可能会出现更多的下行压力,引发油价的进一步下行。市场人士表示,这对棕榈油价格的下行是个坏消息,其原因是投机者在空头头寸增加的同时,将大豆和豆油的仓位转移到棕榈油和豆油身上。

中国盘面价格:4月24日,国内棕榈油现货价格报2455元/吨,较上一交易日下跌2元/吨;国际豆油现货价格报5657美元/吨,较上一交易日下跌9美元/吨;国内菜油现货价格报8900元/吨,较上一交易日下跌10美元/吨;棕榈油现货价格报5400元/吨,较上一交易日下跌30元/吨。

相关要点:

棕榈油供需过剩的状况还在持续,但全球植物油供应短缺的可能性更大,加上棕榈油价格依然疲软,这对植物油价格的影响也更加不明显。

1.原油:据路透社的消息,印度的进口商目前正在等待印度订购大豆,以满足国内压榨需求。根据《油世界》的数据,该国本月对中国的大豆出口量将达到1640万吨,达到2018年的历史最高水平。

2.棕榈油:受助于南美大豆供应不断增加,全球大豆供应过剩的情况难以再现。近期南美的干旱导致巴西大豆减产,美豆也出现了利空。由于南美大豆丰产,市场担心这可能导致后期大豆供应紧张。本月中旬,美豆期价止跌反弹。5月份美国农业部的出口检验报告显示,美豆出口量为57.54亿蒲,低于分析师预期的54.9亿蒲,高于市场预期的59.20亿蒲。

3.菜油:由于沿海油厂菜籽库存偏低,以及下游提货较多,菜油的库存和库存均有所减少。据监测,截至4月22日,华南地区菜油库存为53.45万吨,华东地区库存为5.16万吨,福建地区库存为0.7万吨,两广及福建地区库存下降。从基本面来看,目前菜油基本面弱势不改,进口菜籽压榨利润较好,加之库存处于历史较低水平,预计后期菜油库存或将回升。

4.棕榈油:印度计划增加马来精炼棕榈油进口,令马来西亚棕榈油出口受到抑制。目前棕榈油产量受到劳动力短缺制约,但是随着劳动力恢复,马来西亚棕榈油产量料将回升。MPOB发布的3月供需报告显示,2018年3月底马来西亚棕榈油库存为168万吨,比2月底增加0.9%。3月1-20日马来西亚棕榈油出口量为193,513吨,比2月同期增加16.1%。库存增加主要受出口限制和出口