期货增长加快(期货的迅速拉升)

这是一个全新的增长曲线,体现了市场向更大规模的增长,表现为去年9月份的大涨。

许多分析师都注意到了这一点,即去年10月份的大涨之后,市场上对大豆品种的前景缺乏信心,新的增长势头开始出现。自那以来,由于南美大豆供应减少,且旱情导致的播种延迟,大豆价格持续上涨,今年迄今上涨了20%。今年迄今为止,价格上涨了3%以上。

今年前三个月,CBOT大豆上涨了15%以上,因为巴西、阿根廷、美国等一些大豆主产国产量下滑,且天气干燥,以及市场对阿根廷大豆产量预期上升。

相比之下,国际原油价格在今年一季度的表现不佳,大豆价格上涨了41%。大豆因为种植收益下降而价格走低。今年以来,由于美国大豆主产区持续干旱,导致大豆产量下降,叠加气温下降,令作物产量低于预期。

大豆的播种面积也有所下降,大豆单产和总产量基本保持稳定,但阿根廷的大豆产量减少,大豆价格不断上涨。这种情况将继续利于大豆的压榨,推动大豆价格在明年初攀升。

美国农业部月度供需报告利多

今年迄今,美国大豆价格已上涨了100%以上,原因在于南美产区的大豆产量下降,且美国农业部对大豆的产量预估从上一季度的1040万短吨下调至1150万短吨,且对其在2021/22年度的预测值调低到1750万短吨。

主要出口国巴西、阿根廷和巴拉圭的大豆产量都有所下降。一些业内人士指出,巴西大豆产量预估调低,而阿根廷大豆产量上调,尤其是阿根廷大豆产量预估调低幅度最大。

美国农业部海外农业局预计,2021/22年度巴西和巴拉圭大豆产量将下降20%,而阿根廷大豆产量预估调低50万短吨。

阿根廷大豆产量调低的主要原因在于阿根廷和巴拉圭大豆产量较高,因为大豆作物是双季作物。大豆种植利润丰厚,部分机构预计大豆产量提高50万吨,而阿根廷和巴拉圭大豆产量预估降低,导致大豆产量下调。阿根廷和巴拉圭大豆产量预测减少的原因在于大豆种植面积和收获面积减少。

阿根廷大豆产量预估调低

尽管自3月中旬开始,大豆价格一直处于上涨态势,但大豆种植成本不断上涨。据统计,过去五年的平均每英亩大豆产量为534.6万吨,较上月的预测值增加了24.9%。

目前阿根廷和巴拉圭大豆的平均种植成本分别为1459美元和2657美元,这两项合约的平均种植成本都为324美元和513美元,相比于美国大豆的平均种植成本价分别为426美元和4456美元,大豆种植利润更高。

大豆生产成本升高将降低阿根廷大豆产量

目前阿根廷大豆已经实现了产量的再分配,其由于农民惜售及惜售使得供应紧缺,目前阿根廷大豆的产量已经升至了创纪录的水平。

首先,阿根廷大豆种植成本较高。目前布宜诺斯艾利斯谷物交易所大豆收盘价平均为每蒲式耳15.95美元,远高于平均种植成本,且高于2020/21年度的平均水平。

其次,由于播种面积和收获面积都较低,阿根廷大豆播种面积下降,有助于减轻其产量降低。

第三,由于阿根廷和巴西大豆产量分别较低,因此大豆产量远低于美国和巴西,导致全球大豆期末库存将下降至1000万吨。

根据巴拉圭大豆产量报告,2021/22年度巴西和巴拉圭大豆产量分别为419.5万吨和566.7万吨,比2020/21年度增加14.7%和2%。