白糖期货行情分析(白糖期货最新分析)

今年9月13日,白糖期货延续了9月底以来的强劲走势,截至10月27日,该合约上涨1%,报收于4936元/吨。多空持仓方面,除了SR1709和SR1905的空头大幅减仓和多头增仓,其余合约全部下跌。多头持仓大减4316手,空头持仓则增加4526手,净空持仓增加686手,显示多头信心不足。

国际方面,巴西雷亚尔走弱,市场对巴西雷亚尔汇率持续贬值预期增强。10月12日,雷亚尔兑美元现报103.37,涨幅为0.51%,远期收报100.31,较月初触及的2009年4月以来高位下跌逾4%。巴西雷亚尔走弱主要因巴西雷亚尔贬值预期增强,在此背景下,美元兑巴西雷亚尔汇率持续贬值。此外,中国商务部称,为提升钢铁产品进口竞争力,中国从9月1日起取消对部分产品出口退税,将暂停对煤炭、铁矿石等农产品实施进出口贸易。

由于巴西雷亚尔贬值预期增强,巴西雷亚尔连续强势,尽管当前全球股市也出现明显回落,但巴西雷亚尔依然保持强势,显示市场依然对巴西雷亚尔未来继续贬值持谨慎乐观的态度。此外,巴西大选公布后,市场对其出口的信心减弱,巴西大选之前巴西雷亚尔仍然坚挺。

国内方面,2016年12月下旬,随着主产区气温的回升,全国进入11月下旬,本月初再度开始陆续进入产糖的榨季,减产消息有所发酵,原糖期价也受到拖累。同时,ICE原糖期货10月合约临近交割,空头合约陆续移仓到9月合约上,导致9月合约持仓量明显下降。12月13日,郑糖期货主力合约上涨1.25%,报收于515点,市场对巴西雷亚尔贬值预期有所上升。不过,今年以来,郑糖1705合约的大幅反弹主要得益于前期现货的大量抛售导致,以及月底资金的炒作。

今年以来,郑糖主力合约下跌幅度明显大于现货,反映出市场情绪偏向悲观,现货商和期货商的补库需求,下游需求疲软和贸易商补库需求较弱是郑糖反弹乏力的主要原因。此外,本月初,国内第一批储备棉开始销售,国储棉抛售,成交火爆,现货供应压力减轻,支撑期货价格。但进入年关,下游消费不及预期,抑制了郑糖的反弹空间。

据中国海关统计,2017年12月我国进口食糖13万吨,同比下降45%。2016/17年度(2017年11月-2018年11月)我国累计进口食糖24万吨,同比下降63.3%。而2016/17年度(2017年11月-2018年11月)我国累计进口食糖38.4万吨,同比增加19.5%。2017/18年度(2017年11月-2018年11月)累计进口食糖14万吨,同比增加近62%。预计2018/19年度,我国食糖进口量将较2017/18年度明显增加,由于11、12月国产糖新增和淘汰糖之间的差距,预计国内食糖进口量将同比增加。

目前,巴西贸易商、泰国贸易商及广大糖厂已开始新的食糖收购工作,预计2018/19年度巴西中南部的糖产量会出现较大幅度的下降。从糖市总体来看,2017/18年度糖市供应是比较宽松的,供需偏松,加上中国的食糖进口政策,市场对未来糖市的走势分歧较大。