吴艳辉期货(孙辉 期货)2020年12月,近日,受宏观扰动、国内宏观扰动及资本市场波动加大等多重因素叠加影响,铁矿石价格震荡下跌,从去年11月下旬的535元/吨下跌至3月中旬的630元/吨,跌幅达27.7%。受宏观经济增速放缓及铁矿石期货交易量减少的影响,铁矿石期货主力合约从年初的381.5元/吨跌至650元/吨,跌幅为56.9%。

近期国内外矿山相继宣布扰动矿市,且多头获利离场。上周五,中国市场罕见上演了抛售、买盘、补库等利空消息,令市场更加担忧全球供应。

从铁矿石市场供需格局来看,力拓、淡水河谷、必和必拓等矿业巨头发运处于中断状态。2019年,力拓、淡水河谷发运量分别为300万吨、294.3万吨、363万吨。由于力拓铁矿石出口目标主要依靠向中国出口,全球三大矿山的发货量2018年出现了654万吨的减量,2019年四大矿山发货量为1252万吨,2019年8月,四大矿山发货量共计8239万吨,同比减少了101.4万吨。

从发货的主要国家来看,2019年四大矿山发货量均为低位。加拿大嘉能可、FMG和力拓均为全年发货量低位,分别为1317万吨、820万吨和1420万吨。四大矿山发货量数据显示,2019年6月,淡水河谷发货量为1140万吨,同比下降15.9%;必和必拓发货量为1175万吨,同比增加15%。从发货数据来看,四大矿山2019年6月发货量为1039万吨,同比下降17.5%。

在减产预期、新增矿山投产和铁矿石需求“三剑客”中,力拓、淡水河谷和必和必拓均存在产量下降的可能。数据显示,2019年6月,四大矿山发货量为695万吨,环比减少25万吨,同比增加4.5%;FMG发货量为817万吨,环比增加3万吨,同比增加6%。FMG发货量为145万吨,环比增加23万吨,同比增加16万吨。

此外,四大矿山中,淡水河谷、FMG发运量均有一定幅度的增加。其中力拓、必和必拓和FMG发运量均超过了预期。不过,在矿山减产背景下,四大矿山预计发货量将会有一定幅度的减少,但目前为止,巴西铁矿石发货量为2690万吨,仍处于高位。

6月,四大矿山发货量为760万吨,环比减少42万吨,同比减少8万吨。铁矿石1月发运量为861万吨,环比减少25万吨,同比增加1万吨。澳洲6月发货量为717万吨,环比减少20万吨,同比增加9万吨。FMG发运量为430万吨,环比减少40万吨,同比增加80万吨。

此外,由于发货量的增加,全球铁矿石的供应量还在持续增加。根据力拓和淡水河谷6月发运量的预估值,全球铁矿石产量将达到1750万吨,同比增加7万吨。其中,巴西矿铁矿石产量增加了900万吨,增加了900万吨,增加了850万吨,增长幅度为22.5%。

预计四大矿山6月发运量环比增加,同比增加4万吨,增加270万吨。淡水河谷6月发运量环比增加700万吨,同比增加12万吨,增加70万吨。其中,淡水河谷发运量环比增加400万吨,同比增加450万吨。