国债期货上午涨幅最大(国债期货涨幅扩大意味着什么)。

2021年3月10日上午,市场期现市场开盘,国债期货全线上涨,其中10年期国债期货主力合约涨0.24%,2年期国债期货主力合约涨0.06%。截至当日收盘,10年期国债期货主力合约涨0.21%,2年期国债期货主力合约涨0.02%。

央行近期持续下调LPR报价、全面降准、人民银行近期接连在公开市场开展逆回购操作等,进一步加强了市场对货币政策边际放松的预期。

目前,央行已连续三次下调公开市场操作和中期借贷便利(MLF)利率,为实体经济提供了适度的流动性支持,缓解了货币供应量充裕、利率下行压力。从银行角度看,为保证流动性合理充裕,降准幅度要高于市场预期。

根据历史经验,降准后一般会引发债市上涨。一方面是降准后流动性较为充裕,另一方面降准后银行体系资金成本将降低。但与之对应的是,随着季末临近,上市公司资产负债率明显上升。根据银保监会办公厅最新披露的2021年12月“金融支持企业债券融资实施细则”和“优化金融支持领域不动产股权融资支持政策”发布之后,当前市场已经处于合理估值区间,在“稳增长”的政策框架下,降准预期兑现的概率较小。但近期市场也出现了一些担忧情绪,比如5月7日“央行会议”在新闻发布会上的表态。

央行二季度数据密集披露,12月新增人民币贷款和社融规模增量创近两年来新高。此次央行表态为全面降准,延续了此前的7500亿元的逆回购操作,对冲1月全面降准带来的流动性缺口。随后MLF到期量为600亿元,如果未来1个月央行不进行公开市场操作,预计12月央行仍有600亿元逆回购到期。

此次降准与去年7月是类似的,年初时的大幅降准之后,本次全面降准的操作带有一定的前瞻性。进入2019年以来,央行的逆回购操作力度逐渐减弱,2018年7月20日央行宣布降准0.25个百分点,且只有1月续做。降准落地之后,市场的加息预期兑现,2018年8月1日全面降准后,国内货币政策基本处于“松紧适度”的状态。

此次降准与2020年7月和2021年7月的两次降准类似,主要为了应对疫情冲击,当时充分考虑疫情的发展,预计2019年8月1日当日MLF到期量会较小,而2020年7月1日央行宣布将全面降准0.25个百分点,说明其对后续的货币政策较为宽松,因此也不排除央行在后期的操作中会加大降准力度,以减轻疫情的冲击。

从市场层面看,10月金融数据均超预期,2月社融规模当月同比增速创下历史新高。此前央行发布的《2021年第三季度中国货币政策执行报告》指出,1—10月房地产开发投资累计同比增长9.2%,较前值回落0.1个百分点。从分项看,1—10月,房屋新开工面积累计同比增长10.7%,较前值回落0.1个百分点;房屋施工面积累计同比增长10.4%,较前值回落0.6个百分点。

从具体分项看,1—10月房地产开发投资累计同比增长10.4%,增速较前值回落0.5个百分点,增速较前值回落0.8个百分点。