金属锌期货行情分析(锌期货价格走势)

沪锌期货行情分析(锌期货价格走势)

基本面分析:

从宏观、货币、经济周期等多个方面看,国内的锌矿供应并不充足,锌矿供应并不充裕,以南方、北方地区的锌精矿、国产锌精矿来说,产量都不如往年,而且,随着锌矿供应量的不断增加,国内锌矿供给会不断加大。

从基本面来看,锌矿供应过剩的格局基本已经确定,后市锌矿供应将由过剩向过剩转变。

从供给端来看,国内锌矿供应增加将是锌价上涨的动力。去年底国内锌矿产能一直相对较少,而且国家对环保的态度发生了改变,污染治理力度不断加强,大型锌矿企业生产受到影响。需求方面,锌价持续上涨,而冶炼厂的锌价持续下跌,因此冶炼厂需要进一步加工来维持原料配比。

从货币端来看,近期美元指数继续走强,同时受中美贸易战等因素影响,外盘的影响逐渐减弱,尤其是美元指数创出新高,令市场对于美联储9月加息预期继续增强。

从库存角度来看,上半年整体来说,锌矿供应的增加对于锌价的支撑作用依然较强,但是由于2016年下半年以来,国内锌锭库存出现了明显的回升,现货市场也出现了一定的紧缺。

从锌的工业属性来看,锌是锌的主要消费品种,特别是镀锌板等锌合金因其的特殊性,与锌价走势呈反向关系。国内锌消费一般为每年的4—6月份,在锌消费淡季,锌锭库存一般是会呈现下降的趋势,价格自然上涨。从有色金属行业的变动来看,有色金属行业的变动与铝行业的变动密切相关,铝锌的周期性变化是比较明显的。

从锌的基本面来看,锌的基本面一直比较稳定,在基本面没有变动的情况下,锌的价格在供需错配的情况下,在基本面没有变化的情况下,锌价和铝的关系将会持续。

锌的基本面较弱,主要是因为:一是消费对于锌的消费端的影响仍然存在。铅蓄电池产能相对过剩,进口锌锭数量较多。二是锌的现货市场供需关系比较稳定。三是全球锌矿供给和库存的情况不存在持续性。

供需基本面没有发生明显变化,锌价受到实际影响的可能性很小,主要是因为LME锌库存处于极低水平,中国对于锌的进口锌锭数量会保持在正常的水平,市场上一度担忧锌供应紧张的情况会出现,随着锌锭供应逐渐回升,锌价的下行空间将会减小。因此,锌价在基本面没有变化的情况下,还是有望在9月左右触底回升。

在锌价弱势的情况下,铝锌的基本面并不乐观。

供给上,今年以来,国内部分地区因受能耗双控影响,电解铝企业复产受到限制,对于铜冶炼厂来说,新投产能有限,但是国内锌锭冶炼企业处于投产周期,预计今年下半年将有不少新增产能进入生产。受能耗双控政策影响,冶炼厂的产量环比出现一定下滑,并且开工率也出现下滑,预计9月份锌锭供应量会下滑。需求上,目前锌下游消费较为旺盛,国内建筑和基建相关订单以及房地产相关的开工率都较为良好,但是锌下游整体开工率还处于高位,后期需求仍然存在一定不确定性。另外,受季节性因素影响,今年国内废铜出口数量大幅下滑,废铝企业虽然有所恢复,但受废铜限制,仍然保持较高的开工率。