马来棕榈油期货(马来棕榈油期货开盘时间)

国内棕榈油现货价格处于节节攀升,进口利润改善,低油价抑制国内进口,国内进口利润改善,国内棕榈油库存增幅放缓,且随着进口需求的恢复,库存回升,国内豆油库存逐渐上升,连盘棕榈油期货近期跟随进口豆油下跌,菜油基差弱势,豆油基差坚挺,进口利润改善,压制国内基差。

1、国内大豆供应充裕,虽然大豆到港量庞大,但现货基本维持刚性,油厂挺价意愿强烈,现货相对坚挺,且因期货盘面升水现货,导致豆油基差坚挺,但临近月底,现货成交趋淡,油脂上方空间有限。

2、棕榈油库存量充足,需求不旺,库存逐渐增加,但在需求淡季和终端成交不佳的情况下,棕榈油进口量持续减少,棕榈油库存较去年同期增加近700万吨,棕榈油内外盘价差缩窄,进口利润不佳,抑制了需求,尤其是菜油,在国际棕榈油上涨的情况下,库存转好,且棕榈油价格低迷,国内棕榈油现货商观望情绪增加,抛货增加,抑制棕榈油基差。

3、油脂库存大幅增加,进口大豆和棕榈油数量大,供应不足,限制棕榈油价格反弹,但由于进口利润良好,预计棕榈油基差坚挺。

【交易策略】

1、单边:马棕供应环比下降,库存小幅增加,9月底马来棕榈油库存量可能低于市场预期,后期将转为增产预期,目前马棕库存料下滑至105万吨左右。另外,SPPOMA数据显示,11月1-25日,马来西亚棕榈油单产降低6.74%,出油率下降0.56%。MPOA预计11月1-15日产量环比减少8.26%。马来西亚棕榈油局(MPOB)、ITS和SGS数据显示,马来西亚11月1-25日棕榈油产量环比减少4.15%,出油率降低2.12%。但印尼出口也出现萎缩,11月1-25日,印尼棕榈油出口量环比减少4.03%,出油率减少2.88%。SPPOMA预计11月1-20日产量环比减少5.02%,出油率减少0.04%。马棕MPOB报告显示,11月1-20日马来西亚棕榈油出口量环比减少3.95%,出油率减少0.42%。MPOA预计11月1-20日产量环比减少5.01%,出油率减少0.53%。

国内方面,中国海关数据显示,11月份中国进口棕榈油99万吨,环比增加4.8万吨,同比增加20.2万吨。10月中国进口菜籽152万吨,环比减少4万吨,同比增加3万吨,环比增加15万吨,增幅43%。10月中国菜油进口24万吨,环比增加16万吨,同比增加34万吨,增幅66%。10月中国菜籽油进口9万吨,环比减少7万吨,同比增加13万吨,增幅11%。

印度:12月印度植物油进口量环比下降,出口下滑明显。10月印度棕榈油进口环比减少,进口大幅减少。印度11月棕榈油进口量环比下降,同比下降4万吨。印度11月棕榈油进口环比增长35%,但同比下降9%,环比下滑8%。印度棕榈油协会(GASC)发布的数据显示,11月1-20日,印度棕榈油进口量环比下降,库存环比增长9%。

马来西亚:11月马来西亚棕榈油出口量环比下降,11月底马来西亚棕榈油库存环比下降。