华泰期货研究院(华泰期货研究院院长侯峻)在接受《证券日报》记者采访时表示,近期大宗商品价格快速上涨,是导致本轮大宗商品价格上涨的重要因素。近期大宗商品价格总体呈现大幅上涨,主要是受“双碳”和“双控”政策、供应侧改革、碳中和等政策不断、力度加大、外需缺口扩大等多方面因素影响。在此背景下,生产经营受成本上升等多方面因素影响,大宗商品价格有望保持上涨态势,通胀预期也会得到一定支撑。

那么,大宗商品价格再度攀升,且上涨动力何在?对于养殖行业而言,也需要投资者关注哪些因素?

1、养殖行业的供需格局

全球大宗商品供需格局的变化和整体价格走势离不开供需关系的影响,供应链也将成为影响价格走势的重要因素。首先,美国对俄罗斯的制裁并没有实质性地影响到大宗商品市场供需。而俄罗斯作为重要的农产品出口国之一,出口、贸易和出口受到西方制裁的影响较大。此外,其生物能源概念亦受到市场的影响。虽然俄乌冲突升级,对农产品出口和全球食品加工都造成了负面影响,但是对全球农产品消费影响,使得全球农产品市场整体价格的上涨并不出乎意料。

其次,替代品消费情况

对于新兴市场而言,中国消费者饮食习惯及购买习惯等存在差异。“现在经济发展不平衡的情况下,消费的消费需求较强,因此行业的生产经营、生产和零售业经营比较稳定,产品的生产、流通和零售业务竞争较弱,因此这些行业的竞争较小。”张静静说道。

第二,俄乌冲突

俄乌冲突的影响,为了应对国际能源价格的上涨,近期油价持续走高,且超过了2008年的高点,这使得当前的市场波动情况更加频繁。张静静认为,后期国际能源价格继续上涨的可能性较大。

据他介绍,市场供需平衡表对油价的影响主要有四方面,其中包括化肥、煤炭、天然气、原油、天然气、合成橡胶等农产品价格上涨。不过,俄乌冲突对大宗商品供应链的影响是有限的,甚至可能造成影响的范围很小。例如,石油、天然气的供应是受影响的,石油在中国进口受阻,另外,如果石油出口受到影响,俄罗斯的石油产量将受到影响。

第三,市场环境的变化

主要国际能源价格持续上涨对美国的影响很大,例如,如果地缘政治的不断恶化,可能会带来通胀,这可能会给美国的通胀带来压力,加剧美联储加息进程,也会给美国的国内经济复苏带来挑战。

而原油作为能源主要品种,在生产上并没有明显的优势。加之地缘政治的变化,美国对“北溪-2”项目的投资可能会受到限制,这也会带来能源成本的上升。张静静预计,能源价格上涨可能会对美国经济造成一定的抑制。

而巴西方面,由于巴西在油价上面面临的争议较大,如果巴西不再履行其全部合同,那么今年巴西可能会对“南巴西”达成一致意见,因此巴西需要以“南巴西”的身份进行调解。由于该项目较少,李奇微不愿意公布具体的时间表。

因此,美国一方面可能会通过修改交易规则和回购市场等手段来进行“止血”,另一方面也需要通过增产和减产来影响产量。

对于“北溪-2”天然气管道项目,张静静认为,其产量至少在2022年会恢复到2014年的水平。而美国2020年因为疫情导致的产量缺口,大约是个可控的因素。