pta现货期货价格(pta期货最新)pta现货市场回顾:现货市场偏弱格局难改

2018年pta价格跌至下半年低点,年初的5500元/吨跌至6000元/吨附近,随后,期货价格一路上涨,当时现货市场的表现在于供应商囤货不畅,叠加春节期间国外疫情加重,企业订单减少,价格上涨,而坯布和织布厂利润尚可,工厂负荷高,开工率保持高位,整体供给平稳,叠加近期烯烃价格回调,利润回落,但是坯布价格表现坚挺,目前处于较高位置,下游需求的恢复以及坯布采购相对积极,导致PTA的期货价格在成本支撑下震荡偏强,使得pta现货市场出现了大幅下跌,但是价格持续上涨的空间并不大。

库存变化的主要因素有:pta装置运行不稳定、月底负荷变动影响、年末现货压力的减弱、部分新装置投产后导致的供应增加。

pta期货下跌和库存变化的联系:pta期货反弹并未很好的直接体现市场的供需情况,库存积压的压力也会很难改变,价格仍有压力,但是对于pta价格反弹的高度来讲,库存的下降并不一定与现货市场的调整有很大的关系,甚至有时还会伴随着抛售压力的加大,现货出现了跟跌。

自2018年11月1日的1004元/吨下跌至目前的12825元/吨,价格累计下跌215元/吨,跌幅近40%,由于原油的大幅下跌,使得pta价格从前期的3130元/吨下跌到目前的4250元/吨,跌幅是16%,但是仍然处于相对的高位,同时进口的缩减也压制了价格,因此pta现货价格整体呈现稳中偏弱的格局,尤其是近几日,由于PX的大幅下跌以及成本的上涨,pta价格也是跟跌,从目前的市场现货市场了解的情况来看,目前下游库存水平为相对低位,生产商出货意愿不强,同时下游利润不佳,导致pta工厂库存相对不高,对于pta价格支撑力度不足。

随着春节期间国外疫情的好转以及国内企业的开工率提高,加上节前下游聚酯负荷维持高位,所以pta价格也会跟随下跌,从现货市场我们了解到,目前pta库存绝对值处于较低的水平,如果没有库存积累,就很难有较好的行情出现,特别是目前现货销售仍然偏差,下游工厂采购意愿不强,导致市场上pta价格承压。

在供应增加的背景下,同时现货相对疲软,因此我们认为pta期货的反弹并不适合当前的位置。

成本支撑

成本来看,油制乙二醇价格目前处于底部,由于PTA加工费稳定在600元/吨左右,与成本底部在1000元/吨以上,在这样的价格水平下,煤制乙二醇生产成本有明显增加。从成本利润来看,煤制乙二醇利润高于pta,因此成本支撑的作用更加明显,而目前煤炭价格持续低迷,一度降低了pta生产成本,煤炭价格大跌导致煤制乙二醇生产成本降低,因此成本对pta价格支撑作用有限,也在一定程度上制约了pta价格的反弹。

图为煤制乙二醇生产成本(吨)

库存上,pta新装置投产在11月后,预计将持续维持在较高水平,供给端会对pta价格产生明显的压制。截至10月13日,国内PTA社会库存为437.8万吨,较上月增加6万吨,较去年同期减少4万吨,库存压力整体小。而pta现货及盘面加工费处于相对高位,但现货依然处于历史较低水平,因此对pta价格形成支撑。