大豆期货基本面分析(大豆期货基本面分析2021)

(一)大豆期货供需分析

大豆期货供需分析的要点:

1、豆粕供需的决定因素有:豆粕需求量、库存量和消费量

根据我的农产品数据对需求量的解释:在一般情况下,需求量的增减与库存量的增减相互影响,决定了产量的增减,因而决定了大豆价格的涨跌。在通常情况下,当市场预期大豆产量增加,大豆价格将会下跌;而市场预期大豆产量降低,大豆价格会上涨。因此,大豆期货价格的涨跌会影响到豆粕的供求关系,但是,此外,在美国农业部对中国生产者的调查中,从2005年8月到12月,中国对美国大豆出口销售均出现下滑。数据显示,其中9月出口量为48,840吨,较8月的27,972吨减少35.9%,较上年同期的38,888吨减少24.6%。出口数据表明,今年10月美国对中国出口销售大豆23,011,782吨,较上年同期的9,575,362吨减少7.0%。当月美国对中国出口销售大豆14,377吨,较上年同期的479,072吨增加31.0%。当月美国对中国出口销售大豆14,070,463吨,较上年同期的479,193吨增加9.8%。当月美国对中国出口销售大豆87,691吨,较上年同期的197,081吨增加17.7%。其中8月对中国销售大豆165,609吨,较上年同期的157,969吨增加19.6%。

2、阿根廷大豆产区天气状况良好,导致大豆产量前景乐观

根据布宜诺斯艾利斯谷物交易所预测,本周阿根廷大豆收割率为88%,比上周高出6%,比上年同期高出5%。截至10月22日,阿根廷大豆收获完成14%,比去年同期高出8%,比过去五年同期高出4%。虽然大豆收获期的降雨量低于平均水平,但由于干旱使得产量预测值低至5200万吨。通常情况下,10月份开始大豆收获上市之后,降雨量会增加。但是,近几个月降雨减少,可能导致大豆收割延迟。不过,当前阿根廷大豆收获接近尾声,且未来几天阿根廷大豆还有一些收获,预计阿根廷大豆产量仍会继续增加。据悉,阿根廷大豆种植、收割和生长均处于早期,大豆优良率有望提高,天气形势乐观。咨询机构Safras预计,美国大豆产量在1.26亿蒲,预计2018年产量为1.05亿吨,此前预期为1.12亿吨。产量下调50万吨,主要受阿根廷大豆收获减少、大豆播种以及生长期间降雨减少影响。另外,阿根廷罗萨里奥谷物交易所预计2018/19年度阿根廷大豆产量为5500万吨,较上年减少100万吨。

美豆出口需求良好,支撑美豆反弹

因近期美国农业部下调大豆单产,使得美豆出口前景较为乐观。目前美豆主产区天气状况良好,美豆出口进度也较理想,本月美国农业部供需报告上调美豆出口销售量和压榨量,加之受干旱天气影响,美豆结转库存降至18.3亿蒲,远高于上年同期的2.6亿蒲。分析师普遍预计本月美豆出口销售量将明显低于上年同期,而国内油厂压榨量预计也将下滑。此外,中国国家粮油信息中心预计10月份中国进口大豆量将达到9830万吨,较上月的9610万吨下降14.5%。目前,我国进口大豆已经到了7900万吨的水平,高于上年同期的9920万吨。