天然橡胶期货走势图分析 橡胶期货最新基本面分析

橡胶观点:国内供需未改善,橡胶继续下跌

(1)从供给端来看,2月国内汽车产销同比均呈现同比下降的局面。据乘联会统计,2月国内汽车产销同比降幅为2.6%,其中,乘用车产销同比降幅为2.9%,商用车产销同比降幅为3.3%,均低于行业同比降幅。2月国内汽车产销分别完成24.2万辆和22.9万辆,同比下降6%和18.3%,其中,乘用车产销分别完成9.6万辆和6.7万辆,同比下降16%和16%,商用车产销分别完成1.6万辆和1.6万辆,同比下降18%和12%,但商用车产销分别完成7.1万辆和7.2万辆,同比下降47%和52%。乘联会预计,2月国内汽车产销分别完成9.1万辆和8.5万辆,同比下降34%和33%,环比下降43%和37%。(2)从需求端来看,乘联会数据显示,2月乘用车销量同比降幅为33.3%,商用车销量同比降幅为18%,商用车销量同比降幅为41%,与行业同比降幅的对比来看,目前橡胶的下游需求持续维持较高的增长。(3)从库存端来看,随着节后传统下游季节性恢复,天然橡胶下游需求迎来季节性的恢复,库存出现季节性去化。据卓创资讯统计,2月国内橡胶社会库存总量为18.15万吨,较1月增长0.41万吨,较去年同期下降6.07万吨。(4)从供需平衡表来看,2月天然橡胶供应端呈现小幅增加局面,但是整体供给仍呈现小幅收缩的局面。2月随着节后原料价格的上涨,国内外胶价也出现止跌反弹的迹象。

橡胶期货最新基本面分析 橡胶期货RU2009合约盘中或有支撑

1、需求方面:国内全钢胎开工率为57.33%,较去年同期下降2.44个百分点;半钢胎开工率为53.01%,较去年同期下降0.56个百分点。需求方面,2月国内汽车产销分别完成20.9万辆和 117.3万辆,同比下降7%和7%。供给方面,3月国内橡胶进口量预计为 67万吨,同比增加 6.8%,环比减少23.4%,疫情结束后国内汽车产销量出现明显好转。但是新冠肺炎疫情影响下,随着海外疫情逐步复工,预计二季度汽车行业需求复苏乏力,国内汽车产销量将呈现下滑局面。

2、库存方面:保税区橡胶库存出现小幅增加。2月国内外天胶整体库存均出现下滑,其中天胶库存增加幅度明显大于合成胶。2月国内天胶库存小幅增加。

3、利润方面:由于全球天然橡胶主产国天然橡胶产量呈现增加局面,而合成胶产量,由于国内外天然橡胶库存处于高位,泰国,印尼等天然橡胶主产国对天然橡胶主产国的产量限制在一定范围内,造成天然橡胶产量维持增加局面。但是随着疫情逐步得到控制,国外劳工将逐渐转移到国内,天然橡胶生产成本将逐渐下滑。

4、仓单情况:国内保税区库存上周维持下降,仓单增加,其中天然橡胶仓单增加2308吨至20475吨。保税区内天然橡胶库存有所增加。2月上旬保税区天胶库存出现明显上升。4月初泰国出口天然橡胶对我国出口量较去年同期增加,但因2020年3月以来泰国封关限制出口,泰国国内的天胶库存维持增长局面。其中天然橡胶库存增加明显,同比增加83.4%,环比增加18.4%。