中国期货业协会张冬 记者 王晓伟

近日,金融期货市场价格发现功能日益凸显。3月11日,郑商所完成对中国证监会及其派出机构开展股指期货套期保值交易试点工作,交易所服务实体经济的力度进一步加大,各项制度和规则建设已开始提速。

据悉,截至3月11日,沪深300股指期货的现货合约量为239,221,111元,较前一个交易日增加2,924,063手。沪深300股指期货的IF、IH、IC四合约合约的成交量分别为114,865,766手,较前一个交易日增加361,878手,主力合约的成交量分别为1,258,336手,较前一个交易日增加543,226手。

本周,我国股指期货市场开盘首周共计成交518,459手,成交额为1,22,770.45亿元,较上周分别增加21,486,169,217手,成交额为1,527,309.07亿元,较前一周分别增加8,32,894,181.60亿元,较前一周分别增加79,992,281.75亿元,较前一周分别增加1,042.80亿元,972.80亿元。

与此同时,中金所发布的《中国期货业协会年会 2021年自律报告》中,对股指期货市场的发展提出了更高要求。2020年底中国证监会[微博]发布《关于进一步推进股指期货市场改革开放和更高水平对外开放的意见》(以下简称《意见》),向社会公开征求意见。此次《意见》提出了三条举措:一是进一步提升股指期货市场服务实体经济能力。二是进一步提升股指期货市场服务实体经济能力。三是进一步优化股指期货交易机制,增强市场主体投资者权益的占比。四是进一步优化股指期货市场交易结算效率。五是进一步丰富股指期货合约,提高股指期货市场价格的代表性。六是进一步优化股指期货交易监管。七是进一步完善股指期货做市商制度。八是继续完善股指期货做市商管理机制。九是进一步完善股指期货套期保值交易限额。十是对于股票市场的投资者而言,将使股票市场的投资者在没有做市商制度的情况下,可以通过股票市场进行做市,提升投资者的投资价值。

股指期货的产生,并不只是一个资产配置的链条。金融服务实体经济的需要不断地进行,在这个链条上衍生出更多的金融工具和风险管理工具,所以说金融服务实体经济并不仅仅是一个整体,应该包括货币政策、财政政策和货币政策。

股指期货是我国期货市场第一个金融产品。事实上,在2017年,我国股票市场因为蓝筹股的强势上涨,加之人民币升值预期的影响,大起大落,这让很多投资者目不暇接,股指期货也出现了大涨,短短半年时间,股指期货市场上出现了8万多手的涨幅,在这样的市场环境下,投资者是可以做多或者做空的。而这只是投资者在对股票市场进行配置的过程。在2015年2月,我国的股票市场暴跌,深市也出现了十多万手的涨幅,成交量也是居高不下,是投资者非常不稳定的投资,导致在2017年1月的时候,期指的成交量是一个月内的一半左右。