2021棉花期货基本面分析论文 棉花期货2021行情分析

现阶段,美棉棉纱期货强势上涨,ICE期棉大涨,这主要受到多因素提振。美棉方面,2020/21年度受贸易争端及国内进口量下滑影响,全球棉花产量和期末库存大幅下调。目前,印度、巴基斯坦、土耳其、泰国等主产国棉花价格处于高位,将提振出口,而印度、土耳其等产棉国棉花产量在2020/21年度亦有所下滑,主要受新冠肺炎疫情持续,以及蝗灾扰动。本年度美棉产量、期末库存、期末库存双双下调,全球棉花期末库存和期末库存则大幅下调,主要受2020/21年度全球棉花产量大幅下调,尤其是美国、印度等产量下调幅度较大。目前美棉新年度籽棉交售率在73%左右,较上年度下降10个百分点,且低于上年度水平。虽然本年度美国陈棉库存有所下调,但因明年美棉播种进度相对较好,可能仍会对棉价形成支撑。印度方面,当前印度国内棉价较陈棉价格相对坚挺,对棉价形成支撑。巴基斯坦新棉种植进度缓慢,今年印度新棉种植面积预估下调,2021/22年度印度棉花产量预估下调,主要受受种植面积下调,棉农惜售。美国方面,市场预计美国2021/22年度美国棉花种植面积为1205万英亩,较2020/21年度减少40万英亩,其中大平原播种进度同比增加3%,较2020/21年度减少3%。此外,市场预计新年度美国新棉种植面积预估为1249万英亩,较2020/21年度减少3%。目前美棉已经连续第二年下调美棉种植面积,由1310万英亩下调至1370万英亩。虽然中美贸易争端导致棉价有所上涨,但对全球棉价的提振作用有限。

国内棉市的基本面状况

目前国内棉花库存处于偏低的状态,由于国内棉花工业消费好转,尤其是国内储备棉,目前国内棉市整体供应宽松,不利于棉价大幅上涨,预计新年度棉价整体上仍有上涨空间,主要受国内棉花价格支撑。

美棉方面,由于受贸易争端等因素影响,美棉长势偏弱,后期如果贸易摩擦持续的话,预计美棉仍有进一步上涨的空间,整体上受中美贸易争端的影响,棉花期价有望上扬。

国内棉市的基本面情况

1.国内棉花商业库存和工业库存仍处于偏低水平,11月,我国纺织品服装出口额大幅下滑,但一方面,我国纺织品服装出口仍然保持较快增长,11月纺织品服装出口总额达到54.4亿美元,环比增加7.3%,同比增加5.4%。其中,纺织品出口10.9亿美元,环比增加20.5%,同比增加11.2%;服装出口12.4亿美元,环比增加1.5%,同比增加24.2%。12月我国出口纺织品服装12.48亿美元,环比减少3.5%,同比减少6.9%;服装出口7.34亿美元,环比减少1.2%,同比减少3.2%。12月我国出口纺织品服装12.47亿美元,环比减少2.7%,同比减少3.3%。1-11月我国纺织品服装出口额累计达到10.96亿美元,同比增加22.4%。1-11月我国纺织品服装累计出口额达到21.77亿美元,同比减少1.6%。11月我国纺织品服装累计出口额为13.12亿美元,同比增加76.2%。

2.USDA12月供需报告基本符合市场预期,美棉震荡偏强,关注10月15日公布的供需报告。