期货市场深度 瑞达期货深度分析 今年以来,在一些期货品种的影响下,活跃合约、交易量创下新高,投资者不断涌向期货市场。在诸多新品种上市的大背景下,首个合约的挂牌,无疑为期货行业进一步打开了一扇广阔的市场空间。

在当前国内金融市场经济结构日益复杂化的情况下,我国期货市场在服务实体经济、服务实体经济方面发挥了积极作用。多位业内人士向记者表示,2021年期货市场在运行成熟、功能发挥充分的基础上,上市品种备受投资者青睐,尤其是上市品种的结构创新不断优化,共同助力产业链实体企业稳定经营。

据了解,碳排放权期货、电力期货、工业品期权、商品期权是国内三大商品期货交易所的期货品种,尤其是碳排放权期货也成为国内目前特定品种之一。银河期货研究院副院长李海蓉介绍,在品种方面,碳排放权期货上市时间短,属于新品种,上市初期交易量较小,活跃度不大,上市后成交量和持仓量均较成熟,交易所规定的保证金在3%左右,上市后,交易所可提高至7%。

在有色金属方面,中信期货总经理助理吕博介绍,2021年受全球主要经济体货币政策宽松预期和疫情等因素影响,全球经济衰退预期和经济复苏缓慢,使得有色金属价格波动加剧,预计有色金属价格仍有继续上涨空间。

广发期货有限公司有色金属研究员龚鸣表示,最近大宗商品价格回暖,带动国内大宗商品止跌企稳,国际大宗商品价格总体回暖。2021年大宗商品价格在震荡过程中也呈现出明显的结构性走势。除了上述提及的PTA、MEG期货外,在黑色系上,期铝、螺纹钢等商品也表现出了明显的上涨。

在海通期货分析师徐凌介绍,2021年我国的出口额从2020年的2367亿美元增加到2021年的5295亿美元,出口额从2020年的4208亿美元增加到2021年的9695亿美元,出口额连续三年出现同比增长。2021年有色金属生产量和消费量同比增长率为5%,出口额占总出口的比重为5%。

杨安认为,从总量上看,受海外疫情影响,2021年全球大宗商品价格上涨,全球进出口贸易量出现较大幅度的下降,国际大宗商品价格大幅上涨,我国也因此保持了对大宗商品的整体判断。从对冲方式上看,碳排放权期货将在2021年上市,这将增加相关行业的融资需求,尤其是煤炭企业在期货市场的套保和套利的需求。

国内有色金属工业品产业链供应较为充裕

统计数据显示,2021年我国有色金属产量达997.9万吨,同比增长9.6%。作为全球铜和镍的最大生产国,今年一季度全球精炼铜产量约89.2万吨,同比增长约0.8%。

胡畔说,除了新增产能外,在新能源领域,2021年全球有色金属的供应相对充裕,主要包括中国有色金属的新能源相关的铝、铬、锌、镍、锰、铅、铬等。有色金属在2020年开始有明显的补库需求,预计2021年国内有色金属的供应将较为充裕。

龚鸣表示,通过对期货的分析和对有色金属的分析,可以预测有色金属的供需结构,特别是供给端,新能源对于有色金属的需求将产生较大的增长,从而对有色金属的价格形成有力支撑。

广发期货分析师 张凌璐表示,大宗商品供给端主要由中国有色金属主产区扰动,如镍、铜、铝等。根据已发布的一季报和2022年一季度的排产计划,国内有色金属企业整体的减产规模约为80万吨左右,供应端压力较大,但由于镍价不断上涨,电解镍的生产成本也在不断提高,特别是LME镍的价格已经达到每吨2800美元,甚至一度触及2200美元,因此中国有色金属企业更加愿意降低减产。