豆油期货交易分析报告(豆油期货行情实时新浪)

(一)豆油期货行情回顾

1、基本面分析

目前国内豆油库存处于历史同期偏低水平,根据分析师的预测数据,4月份开始国内豆油库存将回升至正常水平,与2月份的月度供需数据相比,5月份国内豆油库存将继续下降。数据显示,3月份国内豆油库存有望下降至200万吨附近,随后在月度供需报告中,将有高达200万吨的库存预估。

2、基差分析

据Mysteel农产品数据显示,豆油与豆粕期货价格价差处于近四年来的低位水平,在3月、6月均处于历史均值水平附近,显示豆油现货需求不及预期,且大豆到港预估依然偏低,油厂开工率较高,库存仍处于较高水平。从豆油与豆粕现货价格来看,沿海豆油现货报价较3月份下调10元/吨,月度基差水平继续走弱,而豆油库存水平处于较高水平,并且较往年大幅增加。从库存分析,截止到3月24日,全国豆油商业库存为425万吨,同比增加12万吨。3月份国内豆油库存较往年大幅增加,根据测算4月份国内豆油商业库存将继续增加至800万吨附近,但较往年大幅增加,为阶段性库存增加打下基础。

3、国际市场分析

5月份,美豆盘面受到加征25%关税政策以及进口大豆成本增加的双重利空影响,回调。不过在美豆期价回落的同时,国内豆油跟随美豆价格下行,进口大豆到港成本下滑至9100元/吨附近,低位支撑较强,令豆油价格走出一波小幅反弹行情,但上涨幅度不大。截止到5月23日,国内豆油现货价与5月份相比,基差继续走弱,华北地区基差上涨至120元/吨左右,华南地区基差下跌至-1200元/吨左右。

三、后市分析

综上所述,3月份,国内豆油市场将进入豆油消费淡季,5月后豆油库存将大幅下降,现货价格难以出现大幅上涨。同时,受豆粕价格下跌及美豆期价下挫影响,豆油期货盘面跌幅或将有限,这将使得国内豆油价格跟随美豆期价。受此影响,国内豆油市场价格上涨的概率较小,并且国内豆油商业库存水平较高,即使中美贸易战,后期国内豆油仍有进一步下降可能。

豆油价格下跌后,豆油现货价格也在下降,从4月份开始,豆油价格大幅下跌,而随着大豆到港量增加,国内豆油库存止跌回升,截止到5月23日,国内豆油商业库存为516万吨,较上月同期增加388万吨,较去年同期的75万吨下降52万吨,降幅为21.1%,国内豆油库存压力较小,但豆油商业库存水平较高,压制现货价格,4月份,国内豆油价格开始有所下跌,从5月份开始,连续下跌,4月中旬开始,豆油价格开始稳定,而且幅度加大,5月中旬后,国内豆油价格有所企稳,随着时间推移,5月中旬后,国内豆油价格开始稳定,而随着时间的推移,国内豆油库存压力开始增加,目前豆油商业库存为96.5万吨,较去年同期的95万吨下降73.35%,国内豆油库存压力较大。

四、豆油行情展望

预计 5月份,国内豆油价格将维持在4400—5800元/吨的高位,难以出现大幅上涨,呈现振荡