铁矿期货消息面分析(期货铁矿石行情)

钢厂利润驱动下,铁矿价格上行

2021年1-8月,全国规模以上钢厂盈利规模达到32.72亿元,同比增长4.4%,增速较去年同期增长12.6个百分点。从年报情况来看,规模以上钢厂盈利规模同比增速明显加快,8月末达到38.72%,10月末达到37.99%,创2012年以来最高。按照利润增长最快的情况来看,4个月吨钢毛利有望超过50元/吨,且钢厂吨钢盈利情况较好,表明今年钢厂利润大幅增加,且钢厂检修减少,预计产量将明显增加,同时据相关统计数据显示,截止到9月底,全国高炉产能利用率为81.25%,同比增加6.56个百分点。

不过,在价格回升的同时,钢厂利润水平已经开始出现回落。截至9月底,螺纹钢和线材毛利率均有回落,螺纹钢和热轧毛利分别为-1.07和-1.18元/吨,焦炭毛利约为-7.11元/吨,产能利用率回落至13%以下,煤焦油和焦煤毛利均处于历史低位水平,螺纹钢和热轧毛利均处于历史低位。

铁矿石价格出现反弹,钢材和热轧利润可能会提升

本轮铁矿石价格上涨是在铁矿石价格上涨的背景下,国内钢厂已经对铁矿石价格进行了减产,由于近期国内钢厂利润已经出现反弹,这也将刺激钢厂提高高炉产能利用率,进而提高铁矿石价格。预计未来钢厂增产意愿可能会增加,而且随着库存水平逐渐回升,未来几个月将有明显的下滑。

根据我们测算,铁矿石价格上涨已经在过去几年从5%附近开始回落,但是回落的速度可能仍会较为缓慢。数据显示,节后港口铁矿石库存已经从节前的8700万吨小幅回升至9600万吨附近,铁矿石供给恢复的速度有望加快。这也是自去年5月以来铁矿石港口库存连续第五周持续回升。

从现货市场来看,9月6日,全国45个港口铁矿石库存为1317万吨,较上一交易日增6万吨,连续6周库存增加。港口库存为1310万吨,较上周减少7万吨。

当前的港口现货成交一般,港口库存累积速度很快,但是铁矿石现货的季节性走势仍将明显受制于港口库存的上升,但是本轮快速上涨的背后,确实是现货价格坚挺的支撑。

根据我们测算,国庆节前钢厂库存累积速度将比节前增加13万吨,这个增量有时间应该相对有限,一方面是国庆节后,现货贸易商处于观望状态,补库情绪影响较大,叠加国庆节前下游采购较多,库存上升速度预计要低于往年同期。另一方面,国庆节后钢材销售预期将会下滑,所以钢厂库存压力会显著增加。

铁矿石需求依然不错

1、南方市场季节性因素明显,到港量或在较高水平,后期矿石供应将呈现稳步增长的态势。根据最新一期的港口铁矿石库存为1365万吨,较去年同期增加30万吨,在较高的库存支撑下,铁矿石需求在国庆节前会受到较大支撑。

2、铁矿石库存处于高位,供需矛盾不大。按照去年的数据,铁矿石的港口库存应该在节前处于高位,节后铁矿石港口库存增加,港口库存将出现逐步累积的态势。

3、国庆节后