煤炭期货行情分析(煤炭期货行情分析报告)

一、2021年煤炭现货行情分析

2021年8月27日-10月2日全国煤炭交易行情

全国煤炭交易行情

全国市场煤炭交易价格

(元/吨)

累计

全国31个省(区、市)价格同比下跌

23%

陕西煤业吨煤价格比昨天下跌1元/吨

安阳煤业吨煤价格比昨天下跌10元/吨

济源煤业吨煤价格比昨天下跌10元/吨

双焦煤价格比昨天下跌10元/吨

山西焦煤价格比昨天下跌10元/吨

铁矿石价格比昨天下跌10元/吨

焦炭价格比昨天下跌10元/吨

焦煤价格比昨天下跌10元/吨

2.煤炭期货行情分析

煤炭期货行情分析

1.供给:国内煤炭产量同比增加,进口量下滑,国际煤炭价格仍是市场关注焦点

海外方面,2021年10月14日,国际煤炭期货市场交投异常活跃,煤炭价格同比涨幅超10%,对国内煤炭价格形成明显的提振。国际方面,经历了一波2021年年初的“厄尔尼诺”和2月中旬的“拉尼娜”,夏季也出现了降温过程,但“拉尼娜”不在强度上,所以整体来看煤炭供应仍然保持良好,且煤炭进口增量不大,且库存水平明显下降。国内方面,受国外矿产出减产的影响,煤炭需求较弱,国际煤炭价格止跌反弹,国外煤炭价格呈现出明显的“南强北弱”走势。国内方面,国家煤炭储备库存位于历史高位,市场供给仍然充足,但受环保政策等利好因素的影响,整体供给侧改革并不顺畅。

2.需求:受出口限制、地产调控、制造业投资小幅回落、出口减速等多重因素影响,国内出口销售承压明显。随着疫情逐步得到控制,国内工业生产有所回升,在需求走弱的情况下,工业生产将有所改善。

3.库存:进口增速同比回落,进口压力较大,港口库存维持低位。

4.基差:高煤价和基差报价持续回落,基差报价走强。国内方面,进口政策和下游消费的疲软,导致煤炭库存持续低位,且煤炭进口增加,但进口煤价格低于国产煤,因此国内外煤炭供应仍然宽松,对国内煤炭价格形成一定的提振。国内外煤炭价格仍然持续回落,对国内煤价形成一定的支撑。

5.需求:冬储煤炭出库已经进行中,南方降温将进一步加剧市场煤需求。国内煤需求阶段性疲软,北方港口持续消耗库存,港口库存仍处于低位,但低库存将为后期煤价提供支撑。随着南方天气转好,下游用电负荷的上升,电厂对煤炭的采购力度也将回升,预计后期电煤需求仍将持续疲弱。

6.库存:国内煤炭库存小幅上升,港口库存小幅下降,但港口和港口库存依旧偏高。

综合来看,国内供应偏紧的格局短期难以缓解,进口煤价格上行压力较大,且国外运输困难也会对煤炭价格产生一定的支撑,后续继续对煤价形成支撑。

展望后市,预计动力煤市场仍然是偏弱格局,预计短期煤价维持高位震荡偏弱,维持高位震荡偏弱运行的可能性较大,预计6月焦煤和动力煤价格在煤炭成本支撑以及国内供需矛盾不突出的情况下,仍然将以偏弱运行为主,但也要注意风险控制。

看涨期权:卖出宽跨式组合为主

买入