股指期货负基差程度越高 股指期货基差收敛影响股指期货套利的空间存在不确定性

自2015年股指期货持续扩大,套利机会主要集中在股市蓝筹上,这一点也与很多的期现套利方式相同。2014年上半年大盘指数和沪深300、上证50等市场金融类指数的基差水平约在70%以上,期现套利的空间在50%以上。因此,套利机会主要集中在股票市场和股指期货市场。目前市场上的交易风格发生了变化,整体看指数中位数在不同的板块中的变动较大。同时,从套利角度看,基差的走势也有一个周期性的特点,与期现套利交易的相互联动性较强,并且,套利收益稳定性更高。随着期现套利利好出现,股指期货基差会发生收敛。

基差收敛原因分析

基差收敛是指基差趋向收敛,说明市场在当期市场处于下跌趋势时,个股的投资价值就上升,个股的流动性下降,个股的个股的流动性下降。所以,基差收敛代表市场在基差收敛时,市场下跌幅度较小,当投资者的预期收益上升时,个股的投资价值下降,所以,投资者会把套利的投资者抛售。不过,在市场下跌过程中,由于资金风险偏好下降,个股的流动性比较差,所以个股的价格下跌幅度较小,因此,投资者会倾向于把套利的投资者抛售,以换取现金流。但是在实际的交易过程中,投资者会发现,基差出现收敛,市场下跌幅度较大,基差的收敛原因是由于市场成交较为清淡,机构投资者在操作上就会减少,故这些原因对个股的投资价值会产生影响。

由于市场不成熟,个股的波动幅度较大,因此,投资者往往会利用个股的波动率来决定基差的回归。在实际操作中,投资者往往会发现基差出现收敛的原因。

由于基差的收敛一般有三个原因:

第一,是市场下跌的趋势。

第二,是市场下跌的幅度较大。

第三,是市场下跌幅度较小。

第四,是市场下跌幅度较小。

第五,是市场下跌的基础。

第六,是基差的收敛程度较小。

第七,是市场下跌幅度较大。

第八,是投资者对基差的期望值下降,导致的基差的收敛。

第九,是市场下跌的动力。

第十,是基差的收敛程度较小。

第十,是从技术分析的角度来说,在市场下跌过程中,投资者可能会对基差出现较大的变化。但是,由于市场下跌的动力来自于供给侧,基差的波动幅度也会相对较大。因此,投资者可以在基差出现收敛时选择减仓,并在基差出现大幅收敛时及时进行平仓。

当市场下跌幅度较大的时候,投资者需要选择离场,减仓或者是清仓离场。

很多时候,市场下跌的动力来自于短期的下跌,但是如果运用合理的投资策略能够获得较好的收益,这也是投资者所需要注意的。

市场下跌的动力来源于供需两端的共振,而供需两端共振下的驱动,将是投资者所需要关注的。

综合分析,这本书是一篇关于基差的分析,并不仅仅是讲基差的收敛,基差的回归,也需要结合基本面情况。

基差的回归也就变得更加复杂了,它是一个纯粹的矛盾化。

我是李晨,