伦敦铜期货行情 铜期货行情对股价影响

美国大选,拜登重振美元对世界经济。随着拜登当选美国总统,利好美国经济。但利好美联储加息导致经济成长放缓,贸易保护主义抬头。美国与土耳其贸易紧张局势升温,将引发全球经济。铜供应中断以及铜矿对精铜的产出中断,有利于铜价上升。

铜基本面:

铜精矿供应出现下滑,全球铜矿产出增加,进口下降。7月我国铜产量为70.7万吨,同比减少2.35%,1-7月累计产量为281.9万吨,累计同比增加6.67%。7月我国精炼铜产量为184.4万吨,同比增加2.94%,1-7月累计产量为144.3万吨,累计同比减少2.60%。6月中国进口铜精矿98.81万吨,同比增加5.55%,1-7月累计进口为185.8万吨,累计同比增加13.94%。7月秘鲁Caserones铜矿产量为150.7万吨,同比增加9.29%,1-7月累计产量为297.92万吨,累计同比增加5.83%。

沪铜方面:

8月22日,上海电解铜现货对当月合约报升水20-升水20元/吨,平水铜成交价格41140元/吨-41140元/吨。沪期铜价格冲高回落,持货商恐慌心态难止,进一步放缓出货速度,持货商上调报价至升水20-30元/吨,市场成交特征不佳,表现出很强的投机买兴,推动市场呈现畏高观望情绪。而现铜市场表现则更为疯狂,升水大涨至20-40元/吨,令持货商挺价情绪再起,升水继续上扬。第二节交易时段,美元指数强势反弹,伦铜升至两周高点,连升三日。

自7月下旬以来,智利与印尼铜业在岸市场接货意愿积极,市场供应增加,自7月中旬以来铜价持续上涨,伦铜升水最高升至8月中旬高点至140美元/吨,投机买盘增多,下

盘铜价迅速攀升至升水30-40美元/吨,这与之前铜价一轮飙升的走势十分相似,这令LME铜价承压。

另外,全球铜矿开采受疫情影响后大幅减少,但铜精矿供应端的扩容使得供应端收缩趋势不变。我们预计,若智利恢复供应,海外铜矿产量减少将加剧全球铜精矿供需失衡格局,铜价

上涨压力将减轻。

需求方面:

下游需求方面,虽然7月下旬开始上海等地疫情有所好转,但由于当前仍处于复工复产的大环境中,下游复工复产仍需时间,不

长时间来看下游需求仍有惯性。但后期,铜需求可期,主要看地产、基建的竣工情况。在下半年宏观环境较为宽松的情况下,上半年房地产竣工依然强劲,预计

房地产竣工存在一定的惯性,但目前仍处于竣工高峰期,因此对有色金属需求的支撑力度较强。

库存方面:

进入7月以来,LME库存持续上升,现货贴水较4月底出现收窄,主要反映下游节前备货

放缓,但依然维持去库存状态,使得短期库存的去化压力不大。

同时,LME铜库存近一个月持续下降,截至7月27日,上海、广东和宁波库存下降至47.8万吨,较5

月底分别下降7.7万吨和5.7万吨。