LPG期货 lpg期货最新分析

1、供应方面:2020年5月份,国内LPG产量1552.9万吨,环比增加9.4%,同比增加7.2%,其中国内产量1230万吨,环比增加10.5%,同比增加6.2%,其中民用和民用两部分新增产能,国际LPG产量1620.9万吨,环比增加10.4%,同比增加5.6%。

2、需求方面:气温回升,民用需求增加。6月民用和两部分新增产能开始投产,但需求增幅较为有限,而民用需求不济,醚后碳四需求大幅增加。

3、库存方面:6月国内炼厂开工负荷83.97%,环比上月下降4%,同比下滑15%,其中LPG库存39.8万吨,环比上月增加0.86%,同比下滑17%,

随着前期进口DDGS到港量增加,国内LPG库存压力逐渐显现。

4、利润方面:5月份,在期货盘面升水现货的情况下,现货利润出现了较为明显的回升,但是炼厂利润已经修复至盈利水平,后续随着现货高利润的驱动将逐渐凸显。

5、总结:目前炼厂CP华南地区和华东地区盘面利润分别在300元/吨和250元/吨,基差均处于相对高位,但是下游补货心态较弱,炼厂整体库存水平仍处偏低水平。近期基差修复的驱动

主要有两方面:一是需求端,LPG需求量较高,下游需求已经进入消费淡季,上周油价、煤价持续回落,

炼厂利润也有所修复。

近期,随着广东限电导致需求再度下滑,以及气温回升,民用需求环比有所好转,但是7月11日

中石化调价,炼厂调价以稳为主,基差大幅走弱,基差快速走强,而基差走弱,反映出当前需求端仍有一定的支撑。近期,

国内LPG现货市场整体呈稳中走弱的走势,以华北和华东地区为主的地区价差一度快速走高,

国内期货盘面利润持续偏低,现货成交气氛低迷,导致期货盘面不断走弱。

尽管期货已经升水现货,但是我们认为基差走强已经反映了预期,盘面依旧处于弱势,现货价格继续承压的话,

我们认为本轮LPG期货大概率会呈现宽幅震荡走势。

基本面方面,目前的LPG现货价格持续走低,近期液化气现货价格开始反弹,但涨幅不大,而盘面现货利润走弱,或对盘面施压。

5、总结:前期因汽油价格持续走弱,以及企业提前补库导致现货价格持续上涨,带动期货盘面升水的快速走弱。但是,近期现货价格企稳,现货利润持续回升,

下游补库需求支撑价格,但是,随着供暖季的来临,民用气需求持续走弱,我们认为短期LPG现货价格难改弱势,

短期内LPG期货反弹可能不会持续。

操作建议:震荡思路短线操作。

风险因素:原油价格大幅下跌,进口政策收紧,原油价格大幅上涨

生猪:现货跌势仍未结束,期价或仍有压力

据农业农村部监测,6月1日至5日,全国平均猪粮比价为4.98∶1。

据中国养猪网猪